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金融風暴恐重演陸戒慎恐懼

旺報╱記者梁世煌╱綜合報導
2017年8月3日上午5:50

旺報【旺報╱記者梁世煌╱綜合報導】

2007年全球金融風暴雖已結束，但這場10年前的風暴現今正在上演「續集」！專家指出，近年交易規模越來越大的新型衍生性金融商品「貸款抵押債券」很可能會是這場續集的罪魁禍首，由於這類商品近年在大陸的交易量也越來越大，專家警告相關風險傳導不容小覷，也讓大陸官方近期密集召開會議且頻頻示警，對於力守風險底線戒慎恐懼。

英國《金融時報》日前刊登美國聖地牙哥大學教授帕特洛伊的一篇文章指出，由於美國政府及評級機構監管不嚴，導致影子金融市場的泡沫越吹越大，在全球金融危機爆發10年後的今天，相似的歷史恐將再度重演。

垃圾債券評級失準

帕特洛依是《大潰敗：華爾街血流成河》一書的作者，對於全球金融風暴有相當深入的研究。他指出，與2007年不同的是，這次金融危機的罪魁禍首是「貸款抵押債券」（collateralised loan obligation，簡稱CLO）。與過去晦澀難懂的產品一樣，CLO是將高風險、低評級貸款打包為具有吸引力和高評級的投資產品，有點像引爆2008年的雷曼兄弟包裝的次貸衍生商品。

帕特洛伊指出，儘管CLO包裝的都是高風險貸款（或稱垃圾債券整合負債銀行），但監管機構的監管卻相對寬鬆，就連標普等信評機構的評級也與現實脫節。由於今年光是CLO的發行規模預估就高達750億美元，隨著發行量越來越大，市場變得越來越不透明，使得整個結構越發不穩定，他呼籲在風險擴大到讓市場逐漸失整合負債銀行控之前，政府部門應該密切關注這些複雜的投資產品，以及助長這些投資產品的機構。

在陸發行300億美元

值得注意的是，貸款抵押債券近年來在大陸市場的交易也越來越熱絡，根據穆迪的估計，目前大陸的CLO發行量高達逾300億美元。美銀美林則估計，CLO已連續兩年在整個中國資產證券化市場的占比均超過77%，「中國的資產證券化市場現在發展得非常迅速，但增長過快也可能會出現問題」。

面對大陸新興金融商品所帶來的問題，新華社日前發布《金融部門年中會議透出什麼資訊》一文，指出當前類金融業務和新興金融活動負面影響仍在擴散，強調有關部門將牢守金融風險底線。

分析人士指出，大陸官媒的文章雖非針對貸款抵整合負債銀行押債券，但從宏觀的角度看，大陸官方對於此類新興的金融風險已開始警愓，對於潛在的風險點的處理也會更加果斷，預料未來提出的改革措施將更有力度，也更有針對性。

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貸款抵押債券

貸款抵押債券（Collateralized Loan Obligations，簡稱CLO），指的是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。主要是以銀行貸款作為基礎資產，而這裡所指的銀行貸款，是指風險較高的非房產類商業貸款，例如槓桿貸款、非投資級商業或工業企業貸款等。這項產品設計的初衷，是通過拓寬資金來源，降低企業貸款的資金成本，但隨著CLO的市場規模越來越大，這項產品的風險也越來越高。（梁世煌）以房養老全台1751件、核貸近百億元北北基占近5成

記者顏真真／台北報導
2017年8月9日上午10:32

在我國邁向高齡化、少子化之下，金管會鼓勵銀行推動商業型「以房養老」逆向抵押貸款業務，開辦 1 年半以來，截至今（2017）年 6 月底整合負債銀行，已有 10 家銀行開辦，承作 1751 件、核貸金額新台幣 93.09 億元，又以北北基承做 859 件、63.69 億元為大宗，件數及金額分占近 5 成及近 7 成。

為協助年長者運用自有房產養老，合庫銀行在 2015 年 11 月率先辦理商業型「以房養老」業務，截至 6 月底已有 10 家銀行開辦，包括合庫銀行、土地銀行、台灣中小企業銀行、第一銀行、華南銀行、高雄銀行、台灣銀行、中國信託銀行、台新銀行及上海商業儲蓄銀行。

金管會表示，銀行也積極推出不同貸款方案，包括貸款本金的撥付方式，有按月定額撥付者，也有結合信託及年金保險商品等方式為給付者，借款人於申貸時可考量年齡、財務情況、身體健康狀況及生活安養的所需費用等因素，向銀行洽詢，以選擇符合實際需求的貸款方案。

另外，考量以房養老的借款人均為年長者，為保障消費者權益，銀行目前於辦理以房養老業務時，已引入律師諮詢或透過第三方見證方式，以使借款人（年長者）及通知義整合負債銀行務人（通常為具法定繼承資格之人）能了解以房養老貸款契約的重要約定內容。

根據金管會統計，截至 6 月底，10 家銀行承做「以房養老」件數有 1751 件、核貸額度約 93.09 億元，而承作業務量前 3 大銀行分別為合庫銀行 753 件、核貸金額 43.31 億元，再來土銀 481 件、核貸 24.18 億元，第三則是華銀 370 件、核貸 15.26 億元，合計光前 3 大銀行承作件數就有 1604 件、核貸金額 82.75 億元，搶下 9 成市占率。

若就行政區觀察，以房養老業務約 5 成集中在北北基，光北北基承做件數就有 859 件、核貸金額 63.69 億元；桃竹苗有 214 件、核貸金額 8.2 億元；中彰投 263 件、核貸金額 9.2 億元；雲嘉南 262 件，核貸金額 3.6 億元；高屏 179 件，核貸金額 5.6 億元；宜花東 65 件，核貸金額 2.3 億元；離島地區 9 件、核貸金額 0.16 億元。台少盟：高中職免學費無助弱勢應盤點學貸族現況

2017-08-09 00:12聯合報記者林良齊／台北報導

台灣少年權益與福利促進聯盟及全家便利商店從2010年辦理「逆風教育助學計劃」，7年協助842名學生藉此達成夢想，昨天辦理成果發表。但台少盟也發現，即使教育部近年實施高中職免學費，仍無助於減輕弱勢孩子的負擔。

昨到場分享的輔大體育系學生闕浚臣，從國中就開始從事拳擊運動，宥於家境只能與同學共用拳擊鞋，但因自己的腳較大，只能穿著不合腳的拳擊鞋上場奮鬥，他說，家中部分經濟來源、自己的生活費等都要自行負擔。

他從高二就到餐廳打工，直到今年透過逆風計畫才取得自己的第一雙拳擊鞋。

台少盟表示，據教育部近年來的高中職以上學貸相關數據顯示，自從實施「高中職學費齊一化」後，並無助於減輕私立高中職學生就學貸款壓力，主因在於學生除了得負擔學費外，還有包括實習費、宿舍費、伙食費…等有形或無形的支出，並不能只靠學費齊一就解決問題。

以教育部頒布的規定為例，就讀私立高中每學期雜費及各項代辦費用總額最高達14227元、私立高職甚至達15657元，如再加入書籍、伙食、交通等費用，每學期得支出近3萬元，弱勢家庭青少年只能透過打工減輕經濟壓力。

台灣少年權益與福利促進聯盟秘書長葉大華表示，許多學生仍有隱藏性的成本未被重視與處理。

葉大華也說，8年前監察院已糾正教育部應正視經濟弱勢學生求學問題，但卻僅新增清寒學生可增貸生活費，仍未解決根本問題。

她呼籲，教育部應訂定高中職私立學校學雜費審議機制，避免影響弱勢生受教權；盤點學貸族現況，主動了解其無力償還學貸的真實原因；針對十年以上無法還款的學貸青年，應有學貸清理協商機制。
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